Investing.com – Avrupa piyasaları – dağ keçisi 35, CAC 40, DAX… – Borsa, Paskalya tatili nedeniyle normalden daha kısa bir haftada Çarşamba günü karıştı.
Bankacılık sektörüne yönelik yatırımcıların hücumunun damgasını vurduğu bir dalgalanma ortamında uzmanlar iddialarını dile getirdi.
PIMCO Kuzey Amerika ekonomisti Tiffany Wilding ve Küresel Sabit Gelir bölümünün CIO’su Andrew Balls, “Bankacılık sektöründeki son şoklar, merkez bankalarının enflasyonu kontrol altına alma çabalarının artan bir etkiye sahip olduğunu ve daha geniş ekonomik sonuçların geleceğini gösteriyor” dedi. . diyor.
Bu uzmanlar üç temel ekonomik temaya değer veriyordu:
- Banka başarısızlıkları ve artan sermaye maliyetleri, özellikle ABD’de kredi koşullarında önemli bir sıkılaşma olasılığını ve dolayısıyla daha erken ve daha derin bir durgunluk riskini artırıyor.
- Merkez bankaları muhtemelen faiz artırım yollarının sonuna yaklaşıyor, ancak para politikasını daha fazla sıkılaştırmamak, muhtemelen enflasyonda hedeflenen seviyelere gerçek düşüşler gerektirecek olan normalleşme ve gevşemeden farklıdır.
- Ekonomik sonuçlar açık ve anlamlı olmadıkça, durgunluk riskleri ve daha fazla bankacılık gerilimi başka bir büyük mali müdahale ile karşılanamaz.
“Tarihsel olarak, durgunluklar ve artan işsizlik, bir boğa döngüsünün başlamasından yaklaşık 2 ila 2,5 yıl sonra başlama eğilimindeydi. Mevcut döngü, bu tarihsel kronolojiyle büyük ölçüde uyum içinde gelişiyor gibi görünüyor.”
PIMCO analistlerine göre, önceki döngülerdeki fiyat enflasyonu, durgunluğun başlamasından bir yıl sonrasına kadar önemli ölçüde yavaşlamaya başlamadı. “Enflasyonun yavaş yavaş azalmaya devam edeceği göz önüne alındığında, para politikasındaki herhangi bir normalleşme ve hatta gevşeme muhtemelen gecikmeli olarak gerçekleşecek ve bu, finansal istikrar ile enflasyon riskleri arasındaki ilişkinin nasıl geliştiğine bağlı olacaktır.”
“Enflasyon gecikmeleri muhtemelen Avro bölgesinde daha uzun sürecek ve bu da muhtemelen Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) ABD Merkez Bankası’ndan daha fazla oran artırımına yol açacak. Daha yüksek benzin fiyatları, daha zayıf para birimi. ve daha az esnek işgücü piyasaları Avrupa enflasyonunu uzatabilir.”
Yatırımlar üzerindeki etkiler
Özellikle geçen yılki ralli, tarihsel olarak güçlü bir performans göstergesi olan mevcut verim seviyelerini keskin bir şekilde yükselttikten sonra, belirsiz şartlar tahviller için yeterli olma eğilimindedir. PIMCO’ya göre tahviller, klasik çeşitlendirme ve sermaye savunması özelliklerini daha da göstermeye hazır görünüyor ve daha fazla ekonomik bozulma durumunda yukarı yönlü fiyat performansı potansiyeline sahip.
“10 yıllık ABD Hazine tahvili için %3,25 ila %4,25 arasında bir getiri aralığı ve temel görüşümüze göre diğer senaryolarda daha geniş aralıklar beklemeye devam ediyoruz ve riskler artarsa potansiyel bir aşağı yönlü eğilim olabilir.” onlar söylüyor.
“Finans sektöründeki genel zayıflama, güçlü bankaların imtiyazlı ihraçlarından bazılarını daha cazip hale getirdi. Değerleme ve sermaye yapısında daha fazla konumsal kesinlik, tali ihraçlar yerine öncelikli borç tercihimizi güçlendiriyor.” eklerler.
HABER: Laura Sanchez
